Tải bản đầy đủ

Test bank the product process and cost

Chapter 05 - The Production Process and Costs

 

Chapter 05
The Production Process and Costs

Multiple Choice Questions
 

1. Suppose the marginal product of labor is 8 and the marginal product of capital is 2. If the 
wage rate is $4 and the price of capital is $2, then in order to minimize costs the firm should 
use 
a. More capital and less labor
B. More labor and less capital
c. Three times more capital than labor
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 


2. Suppose the production function is Q = min {K, 2L}. How much output is produced when 
4 units of labor and 9 units of capital are employed? 
a. 2
b. 4
C. 8
d. 9
 
Difficulty: Medium
 

3. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the average product of 
capital when 10 units of capital and 10 units of labor are employed? 
a. 3
b. 4
C. 7
d. 45
 
Difficulty: Easy
 

5-1


Chapter 05 - The Production Process and Costs

4. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the marginal product of 
capital when 10 units of capital and 10 units of labor are employed? 
A. 3
b. 4
c. 11
d. 45
 
Difficulty: Easy
 

5. Suppose the production function is given by Q = min{K, L}. How much output is produced
when 10 units of labor and 9 units of capital are employed? 
a. 0
b. 4
C. 9


d. 13
 
Difficulty: Medium
 

6. Suppose the production function is given by Q = min {K, L}. How much output is 
produced when 4 units of labor and 9 units of capital are employed? 
a. 0
B. 4
c. 9
d. 13
 
Difficulty: Easy
 

7. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the marginal product of 
capital when 5 units of capital and 10 units of labor are employed? 
A. 3
b. 4
c. 11
d. 45
 
Difficulty: Easy
 

5-2


Chapter 05 - The Production Process and Costs

8. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the average product of 
capital when 5 units of capital and 10 units of labor are employed? 
a. 3
b. 4
C. 11
d. 45
 
Difficulty: Hard
 

9. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the marginal cost of producing 2 units of 
output is 
a. 2
b. 3
c. 12
D. 14
 
Difficulty: Medium
 

10. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the average fixed cost of producing 2 units 
of output is 
a. 100
B. 50
c. 3
d. 2
 
Difficulty: Medium
 

11. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the total variable cost of producing 2 units 
of output is 
A. 16
b. 12
c. 4
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 

5-3


Chapter 05 - The Production Process and Costs

12. If a firm's production function is Leontief and the wage rate goes up the 
a. Firm must use more labor in order to minimize the cost of producing a given level of output
b. Firm must use more capital in order to minimize the cost of producing a given level of 
output
c. Firm must use less labor in order to minimize the cost of producing a given level of output
D. Cost minimizing combination of capital and labor does not change
 
Difficulty: Hard
 

13. Which of the following statements is incorrect? 
a. Fixed costs do not vary with output
b. Sunk costs are those costs that are forever lost after they have been paid
C. Fixed costs are always greater than sunk costs
d. Fixed costs could be positive when sunk costs are zero
 
Difficulty: Hard
 

14. You are an efficiency expert hired by a manufacturing firm that uses K and L as inputs. 
The firm produces and sells a given output. If w = $40, r = $100, MPL = 20, and MPK = 40 the
firm: 
a. Is cost minimizing
b. Should use less L and more K to cost minimize
C. Should use more L and less K to cost minimize
d. Is profit maximizing but not cost minimizing
 
Difficulty: Medium
 

15. The production function Q = L.5K.5 is called 
A. Cobb Douglas
b. Leontief
c. Linear
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Easy
 

5-4


Chapter 05 - The Production Process and Costs

16. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a 
price of $10, and can hire labor at a wage of $5. Capital is fixed at 25 units. The profit­
maximizing quantity of labor is 
a. 1
b. 2
c. 10
D. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Hard
 

17. You are an efficiency expert hired by a manufacturing firm that uses K and L as inputs. 
The firm produces and sells a given output. If w = $40, r = $100, MPL = 4, and MPK = 40 the 
firm: 
a. Is cost minimizing
b. Should use less L and more K to cost minimize
C. Should use more K and less L to cost minimize
d. Is profit maximizing but not cost minimizing
 
Difficulty: Hard
 

18. If the production function is Q = K.5L.5 and capital is fixed at 1 unit, then the average 
product of labor when L = 25 is 
a. 2/5
B. 1/5
c. 10
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 

5-5


Chapter 05 - The Production Process and Costs

19. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the marginal cost of producing 10 units of output 
is 
a. 10
b. 200
c. 210
D. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 

5-6


Chapter 05 - The Production Process and Costs

20. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the average variable cost of producing 20 units of
output is 
a. 10
b. 20
C. 30
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 

21. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the average fixed cost of producing 10 units of 
output is 
A. 10
b. 5
c. 1
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Medium
 

22. Which of the following conditions is true when a producer minimizes the cost of 
producing a given level of output? 
a. The MRTS is equal to the ratio of input prices
b. The marginal product per dollar spent on all inputs are equal
c. The marginal products of all inputs are equal
D. The MRTS is equal to the ratio of input prices and the marginal product per dollar spent on
all inputs is equal
 
Difficulty: Easy
 

5-7


Chapter 05 - The Production Process and Costs

23. If the production function is Q = KL and capital is fixed at 1 unit, then the marginal 
product of labor when L = 25 is 
a. ¼
b. 1/10
c. 15
D. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Hard
 

5-8


Chapter 05 - The Production Process and Costs

24. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a 
price of $10, and can hire labor at a wage of $5. Capital is fixed at one unit. The profit­
maximizing quantity of labor is 
a. 2/5
B. 1
c. 10
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Hard
 

25. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a 
price of $10, and can hire labor at a wage of $5. Capital is fixed at one unit. The maximum 
profits are 
A. 5
b. 10
c. 15
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Hard
 

26. The feasible means of converting raw inputs such as steel, labor, and machinery into an 
output are summarized by: 
a. Land
b. Production
c. Capital
D. Technology
 
Difficulty: Medium
 

5-9


Chapter 05 - The Production Process and Costs

27. The recipe that defines the maximum amount of output that can be produced with K units 
of capital and L units of labor is the: 
A. Production function
b. Technological constraint
c. Research and development schedule
d. Total product
 
Difficulty: Easy
 

5-10


Chapter 05 - The Production Process and Costs

28. The creation of a new product is referred to as: 
a. Process innovation
b. Independent research and development
C. Product innovation
d. Patent disclosure
 
Difficulty: Easy
 

29. Which of the following is not a means of acquiring product and process innovations? 
a. Independent research and development
B. Mass production of the existing product
c. Reverse engineering
d. Hiring employees of innovating firms
 
Difficulty: Easy
 

30. Inputs a manager may adjust in order to alter production are: 
a. All factors
B. Variable factors
c. Long­run factors
d. Fixed factors
 
Difficulty: Easy
 

31. What is the average product of labor, given that the level of labor equals 10, total output 
equals 1200 and the marginal product of labor equals 200? 
a. 20
B. 120
c. 6
d. 2000
 
Difficulty: Easy
 

5-11


Chapter 05 - The Production Process and Costs

32. The change in total output attributable to the last unit of an input is the: 
a. Total product
b. Average product
C. Marginal product
d. Marginal return
 
Difficulty: Easy
 

33. If the last unit of input increases total product we know that the marginal product is: 
A. Positive
b. Negative
c. Zero
d. Indeterminate
 
Difficulty: Medium
 

34. Total product begins to fall when: 
a. Marginal product is maximized
b. Average product is below zero
c. Average product is negative
D. Marginal product is zero
 
Difficulty: Medium
 

35. What is the value marginal product of labor if: P = $10, MPL = $25, and APL = 40? 
a. $10,000
b. $1,000
c. $400
D. $250
 
Difficulty: Medium
 

5-12


Chapter 05 - The Production Process and Costs

36. It is profitable to hire units of labor as long as the value of marginal product 
a. Is less than wage
b. Exceeds average product
c. Equals price
D. Exceeds wage
 
Difficulty: Medium
 

37. Given the following table, how many workers should be hired to maximize profits?

a. 1
B. 2
c. 3
d. 4
 
Difficulty: Medium
 

38. Firm managers should use inputs at levels where the: 
a. Marginal benefit equals marginal cost
b. Price equals marginal product
c. Value marginal product of labor equals wage
D. Marginal benefit equals marginal cost and value marginal product of labor equals wage
 
Difficulty: Medium
 

5-13


Chapter 05 - The Production Process and Costs

39. Given the linear production function Q = 10K + 5L, if Q = 10,000 and K = 500, how 
much labor is utilized? 
a. 600 units
b. 800 units
c. 500 units
D. 1000 units
 
Difficulty: Easy
 

40. Given the Leontief production function Q = min{5.5K, 6.7L}, how much output is 
produced when K = 40 and L = 35? 
A. 220
b. 234.5
c. 192.5
d. 268
 
Difficulty: Medium
 

41. Suppose the production function is given by Q = K1/2L1/2, and that Q = 30 and K = 25. 
How much labor is employed by the firm? 
a. 49
b. 6
C. 36
d. 25
 
Difficulty: Medium
 

42. Given the production function Q = min {4K, 3L}, what is the average product of capital 
when 8 units of capital and 16 units of labor are used? 
a. 16
b. 2
C. 4
d. 32
 
Difficulty: Medium
 

5-14


Chapter 05 - The Production Process and Costs

43. For the production function Q = 5.2K + 3.8L, if K = 16 and L = 12, we know that MPK is: 
a. 16
B. 5.2
c. 3.8
d. 12
 
Difficulty: Medium
 

44. The combinations of inputs that produce a given level of output are depicted by: 
a. Indifference curves
b. Budget lines
c. Isocost curves
D. Isoquants
 
Difficulty: Easy
 

45. Isoquants are normally drawn with a convex shape because: 
a. Inputs are perfectly substitutable
b. Inputs are perfectly complementary
C. Inputs are not perfectly substitutable
d. Inputs are not perfectly complementary
 
Difficulty: Easy
 

46. The absolute value of the slope of the isoquant is the: 
A. Marginal rate of technical substitution
b. Marginal product of capital
c. Marginal rate of substitution
d. Value marginal product of labor
 
Difficulty: Easy
 

5-15


Chapter 05 - The Production Process and Costs

47. The production function is Q = K.6 L.4. The marginal rate of technical substitution is: 
a. 2/3 K­1 L
b. K­1 L­1
C. 2/3 K L­1
d. K.4 L­.6
 
Difficulty: Hard
 

48. The Leontief production function implies: 
a. Straight line isoquants
b. Convex shaped isoquants
c. A positive MRTS
D. L­shaped isoquants
 
Difficulty: Medium
 

49. In order for isoquants to have a diminishing marginal rate of substitution they must be: 
a. L­shaped
b. Straight lines
c. Vertical
D. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Easy
 

50. Changes in the price of an input cause: 
a. Isoquants to become steeper
B. Slope changes in the isocost line
c. Parallel shifts of the isocost lines
d. Changes in both the isoquants and isocosts of equal magnitude
 
Difficulty: Easy
 

5-16


Chapter 05 - The Production Process and Costs

51. Which of the following sets of economic data is minimizing the cost of producing a given 
level of output? 
A. MPL = 20, MPK = 40, w = $16, r = $32
b. MPL = 20, MPK = 40, w = $32, r = $16
c. MPL = 40, MPK = 20, w = $16, r = $32
d. MPL = 40, MPK = 40, w = $16, r = $32
 
Difficulty: Hard
 

52. In order to minimize the cost of producing a given level of output, a firm manager should 
use more inputs when: 
a. Its price rises
B. Its price falls
c. Its price remains the same
d. The price of other inputs fall
 
Difficulty: Medium
 

53. Fixed costs exist only in: 
a. The long run
b. Capital intensive markets
C. The short run
d. Labor intensive markets
 
Difficulty: Easy
 

54. Costs that change as output changes are: 
A. Variable costs
b. Fixed costs
c. Sunk costs
d. None of the statements associated with this question are correct
 
Difficulty: Easy
 

5-17


Chapter 05 - The Production Process and Costs

55. Costs that are forever lost after they have been paid are: 
a. Production costs
b. Fixed costs
C. Sunk costs
d. Variable costs
 
Difficulty: Easy
 

56. Suppose you are a manager of a factory. You purchase five (5) new machines at one 
million dollars each. If you can resell two of the machines for $500,000 and three of the 
machines for $200,000, what are the sunk costs of purchasing the machines? 
a. $5 million
b. $500,000
C. $3.4 million
d. $1.6 million
 
Difficulty: Medium
 

 Use the following table to answer questions 57­61:

 

5-18


Chapter 05 - The Production Process and Costs

57. What is the total cost of producing 125 units of output? 
a. 1000
b. 2050
c. 1400
D. 2400
 
Difficulty: Easy
 

58. What is the average variable cost of producing 50 units of output? 
a. 21
b. 34
C. 14
d. 20
 
Difficulty: Easy
 

59. What is the average total cost of producing 160 units of output? 
a. 12.98
b. 16.31
c. 22.04
D. 19.38
 
Difficulty: Easy
 

60. What is the marginal cost of producing 90 units of output? 
a. 5.32
B. 8.75
c. 11.67
d. 21.00
 
Difficulty: Medium
 

5-19


Chapter 05 - The Production Process and Costs

61. At what level of output is marginal cost minimized: 
A. 90
b. 50
c. 125
d. 160
 
Difficulty: Medium
 

62. Which curve(s) does the marginal cost curve intersect at the (their) minimum point? 
a. Average total cost curve
b. Average fixed cost curve
c. Average variable cost curve
D. Average total cost curve and average variable cost curve
 
Difficulty: Medium
 

63. Given a cost function C(Q) = 200 + 14Q + 8Q2, what is the marginal cost function? 
A. 14 + 16Q
b. 14Q + 8Q2
c. 200 + 8Q2
d. 14 + 16Q2
 
Difficulty: Medium
 

64. What is implied when the total cost of producing Q1 and Q2 together is less than the total 
cost of producing Q1 and Q2 separately? 
a. Economies of scale
b. Diminishing average fixed costs
c. Cost complementarity
D. Economies of scope
 
Difficulty: Medium
 

5-20


Chapter 05 - The Production Process and Costs

65. For the cost function C(Q) = 1000 + 14Q + 9Q2 + 3Q3, what is the marginal cost of 
producing the fourth unit of output? 
a. $42
b. $295
C. $230
d. $116
 
Difficulty: Hard
 

66. For the cost function C(Q) = 200 + 3Q + 8Q2 + 4Q3, what is the average fixed cost of 
producing six units of output? 
a. 18.31
b. 212.61
c. 42.12
D. 33.33
 
Difficulty: Medium
 

67. Which of the following cost functions exhibits cost complementarity? 
A. ­4Q1Q2 + 8Q1
b. ­4Q2 + 8Q1
c. 6Q1Q2 ­ Q1
d. 4Q2Q1 + 8Q1
 
Difficulty: Hard
 

68. For the multiproduct cost function C(Q1,Q2) = 100 + 2Q1Q2 + 4Q12, 
what is the marginal cost function for good one? 
a. MC1 = 2Q2 + 4Q1 ­ Q22
B. MC1 = 2Q2 + 8Q1
c. MC1 = 100 + 2Q1Q2 + 4Q12
d. MC1 = 4Q12 ­ 2 Q22
 
Difficulty: Medium
 

5-21


Chapter 05 - The Production Process and Costs

69. Which of the following cost functions exhibits economies of scope when three (3) units of
good one and two (2) units of good two are produced? 
A. C = 50 ­ 5Q1Q2 + 0.5Q12 + Q22
b. C = 10 + 4Q1Q2 + Q12 + Q22
c. C = 15 + 5Q1Q2 + 2Q1 + 4Q2
d. C = 5 + Q1Q2 + Q12 Q22
 
Difficulty: Medium
 

70. The minimum average cost of producing alternate levels of output, allowing for optimal 
selection of all variables of production is defined by the: 
A. Long run average total cost curve
b. Short run average fixed cost curve
c. Short run marginal cost curve
d. Long run marginal cost curve
 
Difficulty: Easy
 

71. A production function 
a. Defines the minimum amount of output that can be produced with inputs such as capital 
and labor
b. Defines the average amount of output that can be produced with inputs such as capital and 
labor
C. Represents the technology available for turning inputs into output
d. Is determined only by the expenditures on R&D
 
Difficulty: Medium
 

72. Which of the following is the most common source of technology? 
A. Independent R&D
b. Licensing technology
c. Publications or technical meetings
d. Reverse engineering
 
Difficulty: Medium
 

5-22


Chapter 05 - The Production Process and Costs

73. Variable factors of production are the inputs that a manager 
a. May adjust in order to alter sales
B. May adjust in order to alter production
c. Cannot adjust in the short­run
d. Cannot adjust in the long­run
 
Difficulty: Easy
 

74. The short­run is defined as the time­frame 
a. In which there are no fixed factors of production
B. In which there are fixed factors of production
c. Less than one year
d. Less than three years
 
Difficulty: Easy
 

75. The long­run is defined as 
A. The horizon in which the manager can adjust all factors of production
b. The horizon in which there are only fixed factors of production
c. The horizon in which there are both fixed and variable factors of production
d. Greater than one year
 
Difficulty: Easy
 

76. Which of the following is not a measure of productivity? 
a. Total product
b. Marginal product
C. Average advertising
d. Input­output ratio
 
Difficulty: Easy
 

5-23


Chapter 05 - The Production Process and Costs

77. The marginal product of an input is defined as the change in 
a. Average output attributable to the last unit of an input
B. Total output attributable to the last unit of an input
c. Total input attributable to the last unit of an output
d. Average output attributable to the last unit of an output
 
Difficulty: Medium
 

78. As long as marginal product is increasing, marginal product is 
a. Less than average product
B. Greater than average product
c. Equal to average output
d. Equal to total product
 
Difficulty: Medium
 

79. As the usage of an input increases, marginal product 
A. Initially increases then begins to decline
b. Initially decreases then begins to increase
c. Consistently decreases
d. Consistently increases
 
Difficulty: Medium
 

80. If a firm is operating on the production function, then workers 
A. Must be putting forth maximal effort
b. May not be putting forth maximal effort
c. Are usually putting forth average effort
d. Are usually putting forth minimal effort
 
Difficulty: Easy
 

5-24


Chapter 05 - The Production Process and Costs

81. The manager institutes an incentive structure to ensure 
a. Workers are in fact working at the expected potential
b. Workers are in fact working at their utility­maximizing effort level
C. The firm produces on the production function
d. The firm produces above the production function
 
Difficulty: Hard
 

82. The value of marginal product of an input is the value of the 
a. Total output produced by total inputs
b. Average output produced by inputs
C. Output produced by the last unit of an input
d. Output produced by the first unit of an input
 
Difficulty: Medium
 

83. It is profitable to hire labor so long as the 
a. MPL is greater than wage
b. MPL is less than wage
c. VMPL is less than wage
D. VMPL is greater than wage
 
Difficulty: Medium
 

84. The demand for labor by a profit­maximizing firm is determined by 
a. MPL = MC
b. VMPL = MC
c. MPL = W
D. VMPL = W
 
Difficulty: Easy
 

5-25


Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về

Tải bản đầy đủ ngay

×